繼6月“破3”之后，9日出爐的7月CPI同比增幅毫無(wú)懸念地降至2%以下。剛剛經(jīng)歷一波連續(xù)反彈的A股，以小幅收升迎接了這一利好數(shù)據(jù)。

股指大幅下挫，持倉(cāng)賬戶(hù)創(chuàng)下歷史新低，曾一度讓A股陷入“冰點(diǎn)”。如今，CPI重回“1時(shí)代”，能否為正在“解凍”的A股再添上一把火？

CPI重回“1時(shí)代”　A股表現(xiàn)積極

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，繼6月降至2.2%之后，7月CPI同比增幅繼續(xù)下行至1.8%。

面對(duì)預(yù)料之中的數(shù)據(jù)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)積極。當(dāng)日上證綜指以2159.43點(diǎn)小幅低開(kāi)，短暫震蕩回落后開(kāi)始穩(wěn)步上行，尾盤(pán)以接近全天最高點(diǎn)的2174.10點(diǎn)報(bào)收，較前一交易日漲0.61%。深證成指則上漲逾百點(diǎn)，以9337.54點(diǎn)報(bào)收，漲幅達(dá)到1.38%。

值得注意的是，一個(gè)月前的6月CPI出爐并如期“破3”時(shí)，A股曾表現(xiàn)出出人意料的冷漠。7月9日滬深股指大幅下挫，跌幅分別超過(guò)及達(dá)到2%。

對(duì)此，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，6月初央行意外降息，提前消化了CPI大幅回落的利好效應(yīng)。而7月市場(chǎng)對(duì)于央行再度調(diào)降存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)，并一度導(dǎo)致滬深股指大幅走低。在這一背景下，7月CPI的繼續(xù)回落雖已在預(yù)料之中，但仍因升溫政策放松預(yù)期而對(duì)股市形成提振。

政策空間再放大　A股或仍現(xiàn)震蕩格局

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，觀察CPI走勢(shì)的意義在于探究其提供的貨幣政策調(diào)整空間。在央行年內(nèi)已數(shù)度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率和人民幣存款準(zhǔn)備金率的背景下，CPI“破2”還會(huì)給A股帶來(lái)多大的利好效應(yīng)？

因堅(jiān)守“鉆石底”判斷而為市場(chǎng)所關(guān)注的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，CPI增幅跌破2%，打開(kāi)貨幣政策的空間，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策也會(huì)進(jìn)一步推出。

“目前A股市場(chǎng)看多和看空的觀點(diǎn)仍處于拉鋸狀態(tài)，但在CPI創(chuàng)新低之后，看好市場(chǎng)的人必定會(huì)增多?！@石底’依然成立，而且會(huì)更加堅(jiān)強(qiáng)。”李大霄說(shuō)。

不過(guò)，也有不少市場(chǎng)人士持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，在經(jīng)濟(jì)低迷背景下，實(shí)際需求不足，通脹下降在情理之中。預(yù)計(jì)8月CPI將小幅反彈至2%左右，但仍在低位徘徊，為央行實(shí)施貨幣政策留足空間，未來(lái)降息和降低存款準(zhǔn)備金率的可能性依然存在。

但楊德龍同時(shí)表示，過(guò)去兩年中國(guó)經(jīng)歷了去庫(kù)存之后的去產(chǎn)能，消費(fèi)和投資持續(xù)疲軟，目前從數(shù)據(jù)上“仍看不出趨勢(shì)拐點(diǎn)”。

在楊德龍看來(lái)，未來(lái)半年，通脹不會(huì)是政策重點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)才是重中之重。而對(duì)于A股市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍將是決定其走勢(shì)的根本因素。“股市短期或有超跌反彈，但在經(jīng)濟(jì)增速回升之前很難出現(xiàn)大幅上升行情，后市或仍將反復(fù)震蕩?！睏畹慢堈f(shuō)。