在所謂的“黑色星期五”，１月１３日三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的Ｓ＆Ｐ降低了歐洲９個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)。２月１４日，另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也調(diào)低了６個(gè)歐洲國(guó)家的信用評(píng)級(jí)。雖然法國(guó)、英國(guó)、奧地利仍保持Ａ３評(píng)級(jí)，但是對(duì)于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)展望已從“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)的理由，都是對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏信心，信貸和財(cái)務(wù)緊縮。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)一致對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示不滿。也有陰謀論者聲稱，信用機(jī)構(gòu)是為了摧毀歐元。只有德國(guó)成為僅存的碩果，既保持了最高的信用評(píng)級(jí)，也保持了“穩(wěn)定”的展望。
法國(guó)――歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體，遭到了自１９７５年來(lái)首次信用降級(jí)。法國(guó)的信用降級(jí)會(huì)成為薩科齊今年５月大選的障礙之一。更重要的是，法國(guó)的降級(jí)改變了歐洲政治力量的平衡。法國(guó)失去了和德國(guó)對(duì)等的象征。自從金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，權(quán)力就從法國(guó)向德國(guó)漸漸傾斜?，F(xiàn)在“默克齊（Ｍｅｒｋｏｚｙ)”（默克爾和薩科齊的聯(lián)稱）聽(tīng)起來(lái)更加空洞了，因?yàn)楝F(xiàn)在只剩下德國(guó)了。所以，德國(guó)總理默克爾向更多的歐洲盟友示好也是理所當(dāng)然了。除了只和法國(guó)保持親密關(guān)系，默克爾在１月和葡萄牙、瑞士、奧地利總理舉行非正式晚餐。她也喜歡意大利總理蒙蒂的一系列政策。雖然她的幕僚表示這并不是為了取代法國(guó)，但事實(shí)卻不然。因?yàn)檫@和她在２００７年德國(guó)還是歐盟輪值主席時(shí)的舉動(dòng)一樣。甚至德國(guó)現(xiàn)在更像歐盟的常任主席。
在歐洲政治中不成文的規(guī)定就是如果法國(guó)和德國(guó)要和平共處，德國(guó)需要淡化她的優(yōu)勢(shì)而法國(guó)要淡化她的弱勢(shì)。雖然有人已經(jīng)稱德國(guó)是“年輕的霸權(quán)”，然而德國(guó)并沒(méi)有這樣的能力，也不準(zhǔn)備放棄只有和法國(guó)在聯(lián)合時(shí)才能達(dá)到的力量。即使默克爾常說(shuō)“強(qiáng)大歐盟中的強(qiáng)大德國(guó)”，但是德國(guó)的強(qiáng)大只是因?yàn)闅W盟其他國(guó)家不夠強(qiáng)大。德國(guó)對(duì)于自己的訴求非常的清晰：他們不想要?dú)W元債券，不要?dú)W洲央行變成最后貸款人。然而缺乏這些，歐盟很難成為穩(wěn)定的聯(lián)盟。德國(guó)在歐盟區(qū)的影響表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，她擁有最大的話語(yǔ)權(quán)。第二，德國(guó)自己是成功的例子。德國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)恢復(fù)到金融危機(jī)前，失業(yè)率也達(dá)到歷史最低。其他國(guó)家可以效仿德國(guó)的財(cái)政政策和勞工市場(chǎng)改革。德國(guó)認(rèn)為歐元區(qū)危機(jī)的成因是各國(guó)沒(méi)有好的財(cái)政政策。但是德國(guó)過(guò)分強(qiáng)調(diào)削減赤字，可能會(huì)將歐洲推向經(jīng)濟(jì)衰退。希臘目前就陷入這樣的困境。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ｊｏｓｅｐｈ Ｓｔｉｇｌｉｔｚ表示，過(guò)度財(cái)政緊縮是自殺式行為。凱恩斯主義認(rèn)為，財(cái)政緊縮是在經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹的時(shí)候才能用的財(cái)政政策，而并非在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候。
歐元區(qū)危機(jī)并不是財(cái)政政策的原因，她的根源是歐元本身的設(shè)計(jì)就不完善，是勉強(qiáng)為經(jīng)濟(jì)情況截然不同的國(guó)家統(tǒng)一貨幣和貨幣政策的必然結(jié)果。歐元危機(jī)也讓建立統(tǒng)一的歐洲的政治理想化為泡影。歐洲的政客們?cè)?jīng)認(rèn)為，擁有歐元和歐洲央行是新的權(quán)力的象征。
歐洲國(guó)家聯(lián)盟的初衷，是希望歐洲在國(guó)際舞臺(tái)上更有話語(yǔ)權(quán)。１９５６年，當(dāng)美國(guó)強(qiáng)迫英國(guó)和法國(guó)從蘇伊士運(yùn)河撤軍，當(dāng)時(shí)的德國(guó)總理就表示，沒(méi)有任何一個(gè)歐洲國(guó)家可以和美國(guó)抗衡，統(tǒng)一的歐洲是唯一的希望。隔年，羅馬協(xié)議誕生了，成立了單一市場(chǎng)。１９９２年簽署的《馬斯特里赫特條約》標(biāo)志歐盟的誕生。歐元更在１９９９年誕生。雖然當(dāng)時(shí)德國(guó)并不愿意放棄德國(guó)馬克和獨(dú)立的貨幣政策，但德國(guó)對(duì)歐洲央行的影響卻不容小覷。單一貨幣的最大弊病是，歐盟各成員國(guó)不能根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)整包括利率在內(nèi)的貨幣政策。由于德國(guó)在歐盟經(jīng)濟(jì)中所占比重最大，歐洲央行的政策會(huì)更多的考慮德國(guó)的需求。
德國(guó)對(duì)價(jià)格、穩(wěn)定和低通脹的訴求也成為歐洲央行的政策基準(zhǔn)。低利率讓包括希臘在內(nèi)的不少國(guó)家大量累積債務(wù)。債權(quán)人假設(shè)歐盟國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)相差不大，所以希臘國(guó)債的利率和德國(guó)國(guó)債的利率相差并不大。然而，金融危機(jī)的爆發(fā)以及全球經(jīng)濟(jì)的衰退讓資本市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到希臘等周邊國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)不僅比德國(guó)高很多，這些國(guó)家也沒(méi)有獨(dú)立的貨幣政策讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而且這些國(guó)家不僅會(huì)利率飆升，更可能出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。最新的研究表示，歐元區(qū)本身缺陷來(lái)自“不可能的三位一體”：沒(méi)有統(tǒng)一的債務(wù)體系，歐洲央行不為成員國(guó)提供貨幣政策支持，主權(quán)債務(wù)和銀行過(guò)分緊密聯(lián)系。如果要拯救歐元，必須解決其中至少一個(gè)缺陷。而做出任何改變都將會(huì)困難重重。
歐盟國(guó)家話語(yǔ)權(quán)的改變讓德國(guó)的既定路線更難改變。德國(guó)和法國(guó)在歐洲央行應(yīng)該扮演的角色上以及如何分擔(dān)對(duì)歐洲援助的成本上存在巨大分歧。例如薩克齊希望歐洲央行可以扮演最后的借貸者的角色，然而這和《馬斯特里赫特條約》直接沖突。雖然Ｓ＆Ｐ并不認(rèn)同過(guò)度的財(cái)政緊縮方案，但是對(duì)于德國(guó)信用評(píng)級(jí)的保持，其實(shí)是對(duì)默克爾政策的認(rèn)可。對(duì)于大部分德國(guó)人來(lái)說(shuō)，他們并沒(méi)有感受到歐元區(qū)危機(jī)的痛苦。 對(duì)于默克爾來(lái)說(shuō)，她要保證德國(guó)少受歐元區(qū)危機(jī)的牽連。但是，面對(duì)存在巨大分歧的盟友法國(guó)，面對(duì)歐元區(qū)越來(lái)越嚴(yán)峻的危機(jī)形勢(shì)，德國(guó)能獨(dú)善其身、屹立不倒嗎？
