近期創(chuàng)業(yè)板指數登上了1000點大關，但主板市場走勢相對遜色，這樣的指數運行格局就彰顯出當前各路資金正在逃離主板，而云集在創(chuàng)業(yè)板。面對如此的資金流向，也就理解了為何創(chuàng)業(yè)板大宗交易頻繁，但創(chuàng)業(yè)板指數卻依然強勁的原因。因為龐大的熱錢涌入，成功地承接了大小非的大宗交易減持。但也正因為如此，業(yè)內人士擔憂熱錢可能會重演黃金戰(zhàn)中的“中國大媽”式的悲劇。主要是因為當前創(chuàng)業(yè)板上市公司估值居然近50倍，這也難怪大小非們在大力減持。

其實，創(chuàng)業(yè)板表現搶眼，也與市場喜歡炒“小”的傳統(tǒng)密切相關。但市場熱衷于炒“小”的背后，盛宴的最大分食者是大小非。實際上，創(chuàng)業(yè)板大漲，減持的大小非比比皆是，其中更不乏“大手筆”出現。如5月13日是掌趣科技限售股解禁日，當天，該股以10筆交易記錄成為當日大宗交易平臺的主角，且成交金額高達3.41億元。5月前15天，發(fā)布減持公告的創(chuàng)業(yè)板公司就達到27家，且為歷史高位，而今年以來則有78家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了減持公告。創(chuàng)業(yè)板大漲背景下，產業(yè)資本減持兇猛，也從中賺得盆滿缽滿。其次，某些機構投資者亦是盛宴的受益方。創(chuàng)業(yè)板今年一季報顯示，截至一季度末，社保基金持有創(chuàng)業(yè)板股票比去年四季度增加5680萬股，增幅36%。此外，QFII在一季度增持了461萬股創(chuàng)業(yè)板股票，持股量環(huán)比增加25%。顯然，社?；鹋cQFII都踏準了創(chuàng)業(yè)板的上漲節(jié)奏，從而享受到“被抬轎”的樂趣。從以往的規(guī)律來看，發(fā)生大規(guī)模減持往往意味著階段性高點的臨近。近期創(chuàng)業(yè)板股東減持步伐的加快，預示著回調風險加劇。

因此，短線熱錢難以改變已是大小非們交易對手的命運，從而為大小非從賬面千萬富翁、億萬富翁變成現實上的千萬富翁、億萬富翁作出了“積極的貢獻”。因此，隨著時間的推移，創(chuàng)業(yè)板高估值的壓力以及大小非瘋狂減持所帶來的存量資金消耗的壓力，最終會使得創(chuàng)業(yè)板股價回落，熱錢們成為黃金戰(zhàn)中“中國大媽”的概率在大增。

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